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文 ︱ 羅志恒 粵開證券首席經濟學家、研究院院長 馬家進、原野 宏觀分析師
2025年伊始,中國經濟經歷了深刻敘事轉向與資產價值重估的雙重變局。
從外部看,特朗普2.0衝擊全球政治經濟秩序,全球貿易摩擦愈演愈烈,全球化時期的規則體系轉向“叢林法則”的態勢明顯;從內部看,國內經濟延續恢復態勢,有望實現“開門紅”,但房地產風險、地方財政緊平衡、美對華加征關稅衝擊等可能拖累經濟。破局關鍵在於短期要繼續延續926政治局會議以來的宏觀政策,中長期統籌安全與發展,以科技自立、制度創新夯實增長韌性,放開服務業市場准入激發市場活力,提振消費促進供需平衡。