文 ︱ 陳仲尼 立法會議員

香港交易所於日前刊發諮詢文件，推動港股「T+1」結算，建議2027年第四季度實施，將適用於二級市場所有交易，諮詢期至5月18日。

今次香港交易所正式發布《縮短香港股票現貨市場的結算周期》諮詢文件，建議將現貨市場的結算周期由目前的「T+2」縮短至「T+1」，我對此表示全力支持，並認為這是香港金融市場邁向國際化、提升長遠競爭力的關鍵一步。

呼應「十五五」規劃中倡導高質量發展與金融高水平對外開放

港股現行「T+2」結算周期維持逾30年，但近年多地市場落實轉向「T+1」結算，包括英國和瑞士亦計劃在2027年前轉實行「T+1」，香港改行「T+1」，全球主要資本市場的結算周期將會趨於統一，有助提高全球資本流動的效率和連貫性。除此之外，「T+1」在下一個營業日便可進行結算，令交易結算的時間縮短，每日也只有一個交易日的交易量需待結算，降低市場未交收股份的風險，並提升資本效率。

有報告顯示，美國市場推行「T+1」後，結算所保證金減少23%。事實上，港交所近期積極升級基礎建設，中央結算系統在2025年底已技術上兼容「T+1」結算周期。

縮短結算周期至「T+1」有助香港加快與國際接軌。目前，美國、印度等多個主要國際市場已經成功實施「T+1」，歐洲亦已公布相關實施細節。若香港能順利落實，有望成為亞洲首個採用「T+1」的國際市場，這不僅能進一步鞏固香港作為國際金融中心的地位，更呼應了國家「十五五」規劃中倡導的高質量發展與金融高水平對外開放。

從市場運作角度來看，過渡至「T+1」能顯著降低交易對手及市場系統性風險。隨着資金與抵押品的周轉速度加快，將有效提升各類投資者與中介機構的資本效率，進一步增強市場流動性及優化資本配置。這讓金融市場能更高效地服務實體經濟及創新發展，同時亦與國家防範風險及維護金融穩定的要求高度一致。

期望業界能積極參與是次諮詢提出寶貴意見

「T+1」結算周期不僅是交收安排的優化，更是推動市場基建現代化升級的重要契機。這將帶動業界加速自動化與數碼化轉型，完善交易後處理流程，打造更具韌性的市場基礎設施。這與推動科技創新、發展新質生產力的國家發展方向不謀而合。

我期望業界能積極參與是次諮詢，提出建設性意見。我呼籲市場參與者善用諮詢文件建議的15個月準備時間，盡早開始審視內部系統，為順利過渡做好準備，攜手推動香港金融市場的持續發展與繁榮。