過去兩周，恒生指數狂飆，一度創下兩年半高位，港股市場的年內表現排到了全球主要指數首位。

港股市場何以由疲弱轉強勢？中央一攬子刺激經濟及救市措施是主因。在9月24日舉辦的國新辦發布會上，人民銀行行長潘功勝宣布了三項重磅政策：一是降低存款準備金率和政策利率，並帶動市場基準利率下行；二是降低存量房貸利率並統一房貸最低首付比例。三是創設新的政策工具，支持股票市場發展。

事實上，這也是人民銀行第一次創設結構性貨幣政策工具支持資本市場。主要包括創設證券、基金、保險公司互換便利，支持符合條件的證券、基金、保險公司通過資產質押，從中央銀行獲取流動性，將大幅提升資金獲取能力和股票增持能力。創設專項再貸款，引導銀行向上市公司和主要股東提供貸款，支持回購、增持股票。

在發布會上，潘功勝還透露，首期互換便利操作規模5000億元，未來可視情況擴大規模。“我跟（證監會）吳清主席說了，只要這個事情做得好，未來可以再來5000億元，或者第三個5000億元，我們（的態度）是開放的。”

在香港業界人士來看，中央救市措施效果顯著。如滙豐香港區行政總裁林慧虹表示，內地過去18個月內推出多項措施，今次最為正面，對經濟亦最具影響力，現時市況明顯轉好，是對中央刺激措施的反應。

從外部原因來看，美聯儲減息也利好港股市場。美聯儲在9月的議息會議上大幅降息50個基點，這是美聯儲四年來首次降息。美聯儲暗示今年還會降50基點，堅定致力於支持充分就業、對通脹降至目標更有信心，改稱就業和通脹的風險大體均衡。

在持續大漲之後，人們最關心的問題是：港股還能漲多久？筆者認為，最終這還是要落到香港經濟的基本面以及香港股票市場融資環境。