文 | 本刊首席記者 陳佩珍

面對兩份收購要約，香港寬頻需要在中國移動香港及I Squared中作出抉擇，而中国移动香港已經獲得香港寬頻兩名大股東作出不可撤回承諾，涉約25%股權。

因中國移動香港的收購消息，香港寬頻在11月19日和12月2日都短暫停盤。香港寬頻於12月3日複牌並公布，中國移動全資附屬公司中國移動香港提出有條件自願全面要約，每股現金價5.23港元，較停牌前收報溢價7.61%；較8月止每股資產淨值1.95港元溢價約168.56%。連同貸款票據要約以及受限制股份單位要約，最高代價約77.97億港元。

中國移動香港方面聲稱，已經獲得香港寬頻兩名大股東作出不可撤回承諾，涉約25%股權，包括持有13.91%股權的股東加拿大養老金計畫投資委員會（Canada Pension Plan Investment Board）及持有11.05%股權及9.7億元賣方貸款票據的股東TPG Wireman, L.P.。

值得一提的是，從股價表現來看，香港寬頻自9月以來一路上行，三個月的時間，其股價已經翻倍。截至12月13日收盤，香港寬頻每股股價報5.30港元。

中國移動香港提出要約後，I Squared Asia Advisors Pte Ltd.（下稱“I Squared ”）也參與了對香港寬頻的競購，其向香港寬頻提出一份非約束性收購要約，表示有意收購公司的100%已發行股份，其初步報價為每股5港元至6港元，略高於中國移動香港提供的要約。

I Squared 成立於2012年，是一家全球基礎設施投資者。投資涵蓋多個領域，包括能源基礎設施、公用事業、運輸和物流、數字基礎設施、社會和環境基礎設施。

香港寬頻確認董事會已收到I Squared 提出無約束力的初步意向，表示有意收購公司的100%已發行股份，倘落實進行，預期將透過其投資組合公司HGC Global Communications Limited完成收購。可能其他要約為獨立於11月20日公告所提述中國移動可能提出的現金收購要約。

不過，香港寬頻與 I Squared 仍在討論該建議的條款（包括價格）。I Squared 曾於去年3月向香港寬頻表達有意提出潛在要約，但隨後在去年6月，香港寬頻宣布雙方磋商已終止。

目前，香港的流動網絡營辦商包括中國移動、香港寬頻、和記電訊以及數碼通電訊。香港寬頻於其2024年度報告指出，截至2024年8月底，其網絡覆蓋近260萬住戶及8,200幢商業樓宇和設施。

根據公開信息，目前在香港寬帶網絡市場香港寬頻份額接近37%，最大的競爭對手是香港電訊HKT，後者在寬帶網絡市場份額高達45%。

在網絡覆蓋方面，香港寬頻在2024年度年報中指出，為配合政府對長遠房屋及土地供應發展的策略性願景，香港寬頻優先在北部都會區擴展光纖網絡。這個地區將容納超過500,000個新住宅單位，以及各式各樣的商業組織及機構，包括深港創新及科技園、新田科技園、數據中心、政府綜合大樓、教育機構及醫療設施。

筆者認為，無論是中國移動香港，還是 I Squared，它們都想通過收購香港寬頻提升在香港寬帶市場的份額。畢竟，作為香港本地的流動網絡營辦商，香港寬頻深耕香港市場多年。至於香港寬頻會選擇被誰收購，一方面，要看收購價格；另一方面，作為股東方，能夠助力於香港寬頻的未來發展，也是香港寬頻需要考慮的重要因素。